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第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明天马科技是以科技为主导的全球渔牧集团化农业龙头企业，经营涵盖智慧养殖、食品加工、 渔业种业、动物营养及饲料等现代农业渔牧全产业链。公司坚定以鳗鱼产业为核心，以食品为新 蓝海，以饲料为主基石的产业发展战略，全面推进一二三产业融合发展，致力于打造世界级全产 业链食品供应链平台，在全球拥有百余家分子公司，系农业产业化国家重点龙头企业和国家技术创新示范企业。 公司以“产业报国、惠利民生”为己任，秉持“以质量求生存，以科技促发展，以管理创效 益，以服务树品牌，创世界一流企业”的企业宗旨，在“科技引领创新，创新促进发展”的科技 理念和“天马寻求共赢，合作促进发展”的经营理念指引下，聚焦“科技战略、品牌战略、人才 战略”，坚定不移地推进海洋经济、绿色经济、数字经济建设，通过科技创新构建智慧养殖、健 康食品、安全饲料的鳗鱼生态圈，实现“一条鳗鱼游天下”的宏伟目标。 公司以鳗业为核心，着力打造全球“规模大、链条全、品牌响、技术新、业态多、生态优、 带动力强”的国家现代农业产业园（中国鳗谷）。目前已逐渐形成覆盖福建、广东、广西、江西、 湖北、湖南、安徽、浙江的八大渔业产业集群，在建福清白鸽山和广东台山两大万亩产业基地。天马科技是全球规模最大、唯一深耕鳗鱼全产业链的A股上市企业，是中国渔业协会鳗业工作委 员会会长单位，拥有国家企业技术中心、国家级水产健康养殖和生态养殖示范区、农业国际贸易 高质量发展基地等产业发展平台。 （一）公司主要业务说明 报告期内，公司主营业务及全产业链业务发展模式简图如下：1、智慧养殖业务
鳗鱼产业凭借其稀缺性和高附加值而被誉为珍贵的“鳗矿”。公司持续聚焦鳗鱼产业，充分发挥全产业链优势，不断夯实鳗鱼全产业链龙头企业地位。报告期内，公司稳步推进八大渔业产业集群、两大万亩产业基地建设和国家级现代农业（鳗鱼）高新技术产业园区建设，产业规模实现稳步提升，公司福建、广东、江西、湖北、广西等养殖基地加快释放产能和效益，公司鳗鱼出池量约9,502.51吨，达到历史同期峰值，同时养殖端毛利率持续保持较高水平。报告期内，公司及时把控日本鳗苗价格机遇，改变往年以美洲鳗苗投放为主的投苗策略，转为以日本鳗苗投放为主、美洲鳗苗投放为辅的策略，充分发挥已有养殖基地的产能，公司日本鳗苗和美洲鳗苗投放数量及存池数量均居国内首位。目前，公司活鳗产品已取得直接出口日本、韩国、越南、新加坡、马来西亚等国家的资质。公司打造立足国内、辐射日韩、面向全球的活鳗营销网络体系，通过鄂州花湖机场顺利开通鲜活水产品空运专线，实现活鳗首飞韩国；在日本东京设有子公司“天马科技株式会社”，进一步推动了公司全球化产业销售渠道的完善与优化。公司“鳗鲡生态养殖基地建设项目（二期）”募投项目的鳗鱼养殖基地均已有序投入生产。近年来，公司稳步推动鳗鱼产业基地建设，以产业升级和资源整合为契机，进一步促进产业聚集和价值提升。报告期内，公司参与国家十四五重点研发计划“海洋农业与淡水渔业科技创新”重点专项“陆基工厂化养殖关键技术与智能化装备”项目。未来，在政策推动、技术赋能和业态创新等多重因素推动下，国内外消费场景积极向好，公司鳗鱼生态智慧养殖业务受益于较高市场景气度叠加养殖产能的有效释放，有望持续为公司带来稳定的利润贡献。
报告期内，公司在畜禽养殖领域坚持生态化发展战略，不断扩展整合畜牧业产业上下游资源，在畜牧产品核心竞争力基础上延伸全产业链，致力于打造畜牧全产业链供应链平台。目前，华龙集团组建了由动物营养与饲料科学、畜禽养殖学等专业人员构成的专业研发团队，通过参股及控股经营的方式涉足畜禽养殖业务，主要养殖品种包括肉鸡、肉鸭、蛋鸡、蛋鸭等。华龙集团建立了生态健康、绿色友好型战略性发展模式，全过程导入食品安全管理体系。旗下昌龙公司已建成集种鸭繁育、种蛋孵化、商品鸭养殖、食品深加工、冷链物流为一体的完整优质肉鸭产业链。福建邵武小凤鲜百万羽蛋鸡产业基地建设高效推进、有序实施，现已全面投产运行，为公司带来新的发展契机，有力推动公司实现高质量发展目标。
报告期内，公司着力建设天马食品、海德食品、天马福荣食品、江西西龙食品、昌龙农牧等食品基地，已形成“以鳗业为中心”的研发、生产、加工、销售和服务的产业生态，建立了全程可溯源烤鳗食品安全系统发展模式，为消费者提供安全、营养、美味的健康食品。公司强化供应链、水产贸易和国际贸易业务运营，深度布局国内国外“双轨制”经营，打造线上线下全渠道运营模式，旗下拥有“鳗鲡堂”“鳗小堂”“酷鲜”“三清龙”“品鳗坊”“红脸雁”等多个知名品牌，产品远销欧洲、美洲、亚洲等七十多个国家和地区。报告期内，公司在日本东京设有子公司“天马科技株式会社”并推出全新品牌“犒赏鳗鱼”。公司通过整合产业资源、跨界并购等方式，采用新技术、新工艺，逐渐打通渔牧产业从种苗到餐桌的全产业链业务布局。随着烤鳗食品端的产能释放并形成鳗鱼全产业链完整有效闭环，公司正朝着引领食品行业新蓝海和健康新未来的战略目标稳步迈进，致力于打造世界级全产业链食品供应链平台。
近年来，我国渔牧行业在复杂多变的国内外宏观经济形势下，面临前所未有的巨大压力，对渔牧企业稳定盈利水平、拓展市场空间提出了更大的挑战，渔牧行业市场竞争日趋激烈。报告期内，公司动物营养与饲料业务实现销量约60.27万吨，同比下降1.58%；实现销售收入约198,432.77万元，同比下降16.11%，公司动物营养与饲料业务收入占公司整体营业收入的比例为66.73%，较去年同期下降11.87个百分点。公司克服宏观经济形势变化、养殖业行情波动、产业形势调整等多重挑战，积极推进业务结构升级以精准契合市场新需求和行业发展新趋势，通过加强营销队伍建设和原料成本控制，加快产品结构调整和产业链布局，加大科技创新和服务模式创新力度等系列措施，持续提升公司治理水平和经营效率，不断增强市场核心竞争力。
报告期内，公司立足特种水产核心板块，全面推进建设“百团大战”中长期战略规划。公司构建北起渤海湾南至北部湾的战略销售网络，并在公司本部、华南大区、闽粤大区、华东大区、华中大区、华北西南大区推进全面战略性部署，积极开拓海内外市场，探索新的产业模式，聚焦主营品种的网点开发和人员规划，创新营销思路，因地制宜有效利用供应链金融产品。公司坚定推进“十条鱼”战略，以特种水产饲料细分产品十个品种的产销量进入全国前列为目标，同时形成对其他特种水产饲料细分品种的市场占有率的有效提升。公司坚定不移推进数字化转型，提升大数据运营管理能力，以效益和现金流为核心，聚焦特种水产饲料优势品种和增量品种，持续优化产品结构，稳步提升产品竞争力，为中国特种水产行业的健康可持续发展树立典范。随着下游需求逐步恢复、新增产能利用率不断提升，公司的降本增效和规模效应将进一步凸显，盈利能力有望改善。
公司畜禽饲料年产销量已经连续四年突破百万吨，目前稳居福建省第一梯队。报告期内，公司畜牧板块坚持生态化发展战略，华龙集团持续聚焦饲料主业，积极进军畜牧产品深加工，在畜牧产品核心竞争力基础上进行全产业链延伸，争当福建省畜牧行业生态发展的引领者。公司充分发挥华龙集团区位优势和生产及市场辐射能力，加快完成省内产业布局，并积极向福建省外建厂布局。目前，公司畜禽饲料产业已遍布漳州、龙岩、三明、南平、宁德、福州等地市，并在上海、浙江等省市建有生产基地，销售网络辐射全国，呈现稳健的发展态势。公司坚持以市场需求为导向，将加快产品结构调整步伐，加大高端功能性饲料的研发力度，提升附加值和利润率，打造可持续发展的现代化饲料企业。
作为国家水产种业阵型企业、中国渔业协会种苗分会副会长单位、第一批国家水产育种联合攻关成员单位（鳗鲡品种），公司大力发展水产种业，推动集保种、育种、选种的“科技研发试验、生态技术示范、苗种产业孵化、科技成果转化”于一体的种业全产业链建设，着力开展鳗鲡人工繁殖技术研究。公司推动加州鲈苗、鳜鱼苗等特色民生品种的种苗育种研究工作，并积极与中国水产科学研究院东海水产研究所、中国水产科学研究院珠江水产研究所、集美大学等合作，共同参与科技攻关项目。公司承担的福州市科技重大（揭榜挂帅）项目“高效加州鲈种苗配合饲料的研究与开发”已顺利通过福州市科技局组织的专家组现场验收。目前，公司加州鲈鱼种苗育繁推一体化已初步建立，海得种苗销往全国各地，逐渐形成从“水花—幼鱼—成鱼”室内外养殖接力、多阶段序批生产的模式，产业商业模式初步形成。报告期内，公司参与国家重点研发计划“海洋农业与淡水渔业科技创新”专项“鳗鲡高质量亲本培育与人工繁殖技术开发”项目。
数据来源：《2011—2025中国渔业统计年鉴》 数据来源：《2011—2025中国渔业统计年鉴》为全方位推进渔业高质量发展和现代化建设，国家陆续出台了一系列重要政策文件。例如，国务院发布《“十四五”推进农业农村现代化规划》，强调保持可养水域面积总体稳定。农业农村部印发《“十四五”全国渔业发展规划》，明确2035年基本实现渔业现代化目标；同时针对2025年水产品年产量结构做出科学规划，捕捞产量将逐步优化调整，而养殖产量及其占比将有所提升。此外，农业农村部出台《2024年水产绿色健康养殖技术推广“五大行动”实施方案》《关于大力发展智慧农业的指导意见》《全国智慧农业行动计划（2024—2028年）》等多项文件，明确提出推进渔业生产智能化和培育一批高水平智慧渔场，推动渔业向信息化、智能化、现代化加速转型升级，为我国渔业的可持续发展提供有力支撑。
综合来看，水产养殖行业大致呈现出规模化和标准化程度低、养殖因地制宜、模式灵活多样、养殖品种繁多（全国水产养殖经济品种种类超300种）、受自然条件（水域分布、台风、降水、水质、气温、光照等）影响程度较高等特征。当前，我国面临内陆淡水养殖空间受到压缩、大水面渔业（湖泊和水库养殖）发展受限、近海资源开发空间有限、深远海利用成本高且安全风险较大、陆海接壤沿岸渔业发展受挤压等多重挑战。随着养殖技术的迭代和革新，在养殖面积大体稳定和养殖成本持续上涨的背景下，提升单产、逐步从低盈利品种切换到高盈利品种将是未来主要发展趋势，而具有优质种苗资源、规模化和集约化程度高、资金技术实力强的养殖企业将会成为水产养殖领域的先锋，在推动水产养殖技术革新中，创建更为广阔的市场前景。
鳗鲡养殖细分行业发展情况： 鳗鲡俗称鳗鱼，民间又称淡水河鳗，是全球最珍贵、附加值最高的三条鱼之一，素有“水中 人参”“水中软黄金”的美誉，因其肉质鲜嫩、营养丰富和滋补功效，深受国内外消费者青睐。 鳗鲡的鱼肉蛋白质含量可达50%以上，且被称为“血管清道夫”的高密度脂蛋白比例达到 60.2%~66.1%，有利于人体心脑血管健康，同时富含多种维生素及不饱和脂肪酸等营养成分，对 强身壮体、延年益寿、健脑增智、润肤美容均有益处。鳗鲡被誉为“世界上最纯净的水中生物之 一”，是我国传统淡水养殖名特优珍贵物种和出口产品优势品种，喜欢在清洁、温暖、无污染的 水域栖身，对养殖水质、水温的要求极高。全世界共有19种淡水鳗鲡，鳗鲡是典型的降海洄游性 鱼类，玻璃鳗在淡水中育肥后至黄鳗阶段进入生殖洄游阶段，主要养殖品种有美洲鳗鲡、日本鳗 鲡、欧洲鳗鲡和其他淡水鳗种。 中国是世界上最大的鳗鲡养殖、加工和出口国。我国鳗鲡产业经过五十余年的发展，形成了 集鳗苗捕捞、鳗苗培育、成鳗养殖、饲料生产、烤鳗及鳗鲡副产品加工、出口一体化的外向型全 产业链。我国鳗业在养鳗产量、养鳗种类、养殖模式、养殖产业化程度上均居世界领先地位，年 养殖产量约占世界养殖总产量的80%。根据《2025中国渔业统计年鉴》数据，2024年在鳗鲡养 殖区域中产量居前5位的省份按高低依次是广东、福建、江西、湖北和广西，这五省鳗鲡养殖合 计产量在全国鳗鲡养殖总产量中的占比高达95.34%。其中，广东和福建两省鳗鲡养殖产量一直以 压倒性的优势位居前2位，其合计产量占比为77.14%。近年来，多地将鳗鲡产业作为重要的富民 产业和县域特色产业，通过科学布局、规划引领、金融支持、科技支撑、品牌建设等“政策组合 拳”，推动鳗鲡产业升级，有力促进了鳗鲡产业持续健康发展。同时，通过发展鳗鲡加工业、培 育鳗鲡品牌、推进鳗鲡文旅融合等，延长产业链、提升价值链。目前，鳗鲡产业在增值增效方面 仍具备较大潜力空间，正面临着从“规模扩张”向“价值跃迁”转型的关键发展机遇。当前，鳗 鲡已逐渐发展成为我国单项水产品出口创汇量最大、国内产业链最完整、产业化水平最高、产值 最高的水产养殖品种之一。数据来源：《2025中国渔业统计年鉴》
鳗鲡养殖业处于鳗鲡全产业链的核心地位，其规模、效益、质量与潜力对产业链条上的关联产业均具有重要的影响，而养殖技术的创新是推动养鳗业发展的第一要素。依靠养殖技术的不断创新，我国主要养殖品种已从以往单一的日本鳗鲡品种扩展到美洲鳗鲡、日本鳗鲡、花鳗鲡、双色鳗鲡等多品种养殖，养殖模式从传统的土池、简易水泥池养殖提升到工厂智能化、工厂化循环水、种养一体化养殖等不同养殖模式，病害防控也从过去主要依赖药物控制转变为科学控制水质、精准投喂饲料与鱼体健康管理等综合措施，有效提高了养殖成活率和产品质量安全。当前，中国 鳗业正处于转型升级阶段，规模化、集约化、智能化、安全高效、环保节能成为新时期新发展的 要求。 鳗苗是养鳗业乃至整个鳗业的基础。鳗鲡特殊的生活习性决定了其苗种人工繁育难度大，目 前鳗鲡养殖所需苗种仍完全依赖捕捞的天然鳗苗。鳗苗的捕捞及投苗季一般为本年的10月份持续 至次年的5月份，受资源量、气候因素和自然环境变化等因素的影响，不同年份鳗苗捕获量存在 一定差异。美洲鳗苗供给相对稳定，每年约20吨~30吨，美洲鳗苗均来源于进口，其中南美洲鳗 苗产地有海地、多米尼加、古巴等国，北美洲鳗苗产地主要有加拿大、美国等。日本鳗苗分布区 域广泛，涵盖了中国大陆沿海的广东、福建、浙江、江苏、上海及中国台湾省等地，以及日本、 韩国等地区的沿海水域，中国是日本鳗苗主要生产国家。日本鳗苗的捕获量受全球气候变化、海 洋环境变化等多种因素影响，呈现一定的周期性波动特征。今年是日本鳗苗近年来少有的丰产年， 根据中国渔业协会鳗业工作委员会不完全统计数据显示，2025鳗年度全国总投放日本鳗苗约79 吨，其中中国大陆共投放约72吨，中国台湾省投放约7吨。数据来源：中国鳗鱼网（）及市场相关消息
鳗鲡作为我国主要的淡水养殖品种之一，目前已成为我国水产品出口创汇的主力军。当前，鳗鲡产业已发展成为全球性产业，面向全球消费市场，具有较强的国际竞争力；同时，鳗鲡产业也属于国家政策支持产业，市场和产业发展前景良好。我国是全球最大的鳗鲡出口国，鳗鲡出口产品形式主要包括烤鳗、活鳗和少量冻鳗。根据海关统计数据显示，2025年上半年，我国鳗鲡产品出口量为3.13万吨，同比下降8.27%。其中，烤鳗、活鳗、冻鳗出口量占合计的比例分别为79.67%、18.52%、1.81%。从出口地区上看，日本是我国鳗鲡主要出口国家，报告期内，我国对日出口鳗鲡占出口总量的60.80%，其他新兴的国际市场如俄罗斯、马来西亚、越南、乌克兰、加拿大、波兰、新加坡、泰国等正在不断崛起。随着人们生活水平与消费需求的提高以及鳗鲡产品研发的不断推进和鳗鲡文化的不断普及，鳗鲡产品的销售渠道在电商、新零售、商超、中央厨房及餐饮等线上线下全面铺开，国内消费市场潜力不断释放。整体来看，近年来鳗鲡消费正逐渐从外销为主转向内外销共同驱动的消费增长新态势。
2、水产品加工行业基本情况 水产品加工业是我国现代渔业五大产业之一，起着连接一产和三产、生产和消费的桥梁纽带 作用，是提升和延长渔业价值链的重要环节，也是保障水产品优质安全供给、实现渔业高质量发 展的关键环节，对助推国家“食物安全战略”和“健康中国战略”实施发挥重要作用。近年来， 全球水产品产量和消费量持续稳步增加。根据联合国粮农组织（FAO）发布的《2024年世界渔业 和水产养殖状况》，预计到2032年，渔业和水产养殖总产量（不包括藻类）将达到2.05亿吨， 较2022年提高10%；人均水生动物食品表观消费量预计将达到21.3公斤，较2022年增加12%。 随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，水产品已成为平衡营养膳食结构的必需品。水产品 因富含人体所需的各种氨基酸和丰富的多不饱和脂肪酸，兼具优质蛋白、低脂等营养与健康属性， 在我国居民膳食结构中的比重不断增加，尤其在沿海及城市地区，水产品消费量持续扩大，推动 膳食结构向多元化、均衡化发展。水产品精深加工业具有高科技含量、高附加值、高市场占有率、 高出口创汇等“四高”特点，具有较高经济效益和社会效益。 我国连续多年蝉联全球最大的水产品消费国、生产国和出口国。近年来，我国水产品加工行 业发展态势良好，产业规模不断扩大。根据《2025中国渔业统计年鉴》数据显示，2024年我国水 产加工品总量为2,253.76万吨，同比增长2.47%。据海关总署统计，2024年我国水产品进出口贸 易总量为1,117.20万吨，同比增长5.79%；进出口贸易总额为438.36亿美元，同比下降0.91%。 其中，出口量为423.96万吨，出口额为207.40亿美元，分别同比增长11.62%和1.35%；进口量 为693.24万吨，进口额为230.97亿美元，分别同比增长2.52%、下降2.85%。总体看，我国水产 品贸易形势整体稳中趋紧，整体呈现“量增额减”的态势，贸易逆差有所收窄。当前，我国水产 品贸易省份高度集中，山东、福建、广东、浙江、辽宁等沿海省份仍是我国水产品的主要进出口 省份。数据来源：《2018—2025中国渔业统计年鉴》 数据来源：《2018—2025中国渔业统计年鉴》近年来，我国水产品加工行业产业转型升级和重构步伐加速，但目前行业整体仍以初加工为主，高附加值、高技术含量的精深加工产品较少，产品同质化现象较为严重，水产品加工率低，产业整体机械化程度不高，尤其是精细化加工的方便食品及精深加工的功能食品等占比偏低。根据《2025中国渔业统计年鉴》数据显示，2024年我国水产品总产量达7,357.59万吨，同比增长3.39%。我国水产品加工呈现显著的“海水产品加工量远高于淡水产品”的特征。在加工环节，用于加工的水产品总量为2,647.99万吨，同比增长0.93%。其中，用于加工的海水产品、淡水产品分别为2,009.57万吨和638.43万吨。我国水产品加工比例仅占总产量的35.99%，水产品加工率远低于发达国家水产品70%的加工率水平。从产业竞争格局来看，目前我国水产加工行业极度分散，中小规模企业占据主体，市场集中程度较低，行业竞争较为激烈。截至2024年底，全国水产品加工企业数量为9,581家，其中规模以上加工企业2,778家，占比仅为28.99%。领先企业在水产加工的细分赛道上逐步构筑起较为完整的产业链与品牌壁垒，企业之间的竞争也拓展到产品质量、技术创新、品牌影响力和市场拓展能力上。随着未来产业创新发展步伐加快及规模化进程不断推进，行业市场集中度将进一步提升。
为推动水产加工行业的持续健康发展，国家和各级地方政府陆续出台了一系列扶持水产加工行业发展的产业政策，涵盖技术创新、产业升级、品牌建设、市场拓展、质量安全、环境保护等多个方面，旨在推动水产品加工行业的转型升级、技术创新和产业链整合。水产品加工行业在政策支持与技术创新推动下，正从单一加工模式向多层次、多场景的加工体系转型，形成涵盖传统、精深、跨界产品的多元化格局。在产业融合方面，山东通过“海洋牧场+中央厨房”模式，有效提升加工增值率，其产学研协同创新机制有利于加快缩短技术成果转化周期。广东依托珠三角产业集群优势，形成从苗种繁育到食品深加工的垂直产业链，有效提升水产品精深加工转化率。福建构建由苗种繁育、人工养殖、加工销售、渔药饲料、渔机网具、仓储物流及旅游餐饮等组成的完整产业链，并形成“种业研发-智能化养殖-食品终端”体系，深入产业链上下游，实现产业互联，构建标准化智慧型海洋经济生态链平台。
我国水产品加工业市场规模体量较大，且呈现出精细化、区域化、多元化、集群化的发展趋势。在市场竞争日益激烈与产业升级需求的双重驱动下，水产品加工行业正通过技术创新、全链协同、市场拓展和政策赋能，加速向高质高效、绿色可持续方向转型。具体来看，我国水产加工行业呈现出水产品标准规范化、中餐工业化、水产功能食品精准化和定制化、水产休闲食品营养化和个性化、水产加工装备自动化和智能化、科技研究系统化和产业化等趋势。未来随着消费品种的不断丰富和消费理念的转变，行业将会分化出更多新的水产加工细分行业，不断推动水产加工行业市场朝着多元化和高质高产方向发展。我国水产品消费市场有望开启新一轮的长期增长周期，水产加工业作为产业链的关键环节正迎来巨大的发展机遇。
饲料行业是现代畜牧业和水产养殖业发展的物质基础，是连接种植业与养殖业的中轴产业，饲料产业高质量发展是确保食物供应链稳定和质量安全的基础，更是打造现代化畜牧强国、建设农业强国的重要环节。饲料行业在全球食品产业链中发挥着基础性先导性作用。20世纪60年代以来，随着全球经济的发展和人口数量的增长，市场对于动物性食品的消费需求不断增加，推动了饲料工业的快速发展。根据全球性动物保健公司奥特奇发布的《2025年农业食品展望》数据显示，2024年全球饲料行业总产量约13.96亿吨，其中禽类饲料、猪饲料和水产饲料的产量占比依次约为40.00%、26.45%、3.79%。从国别来看，全球52%的饲料产量集中在中国、美国、巴西和印度。
从产品结构看，2024年我国饲料产品中，猪饲料、禽类饲料、水产饲料产量占总产量的比例依次为45.68%、41.24%、7.18%，合计占比94.10%。2025年上半年，全国工业饲料总产量为15,850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为14,807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%，浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主要配合饲料、浓缩饲 料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。数据来源：中国饲料工业协会数据 数据来源：中国饲料工业协会数据 近年来，受阶段性供求错位、国际通胀压力传导、地缘政治等因素扰动，饲料主要原材料价 格波动剧烈，给饲料和养殖企业均带来了一定的挑战。随着我国饲料工业从快速增长期逐步进入 产业化、规模化、集团化的发展新阶段，市场竞争愈发激烈，行业集中度不断提高。根据中国饲 料工业协会数据显示，2024年我国10万吨以上规模的饲料生产厂达1,032家，合计饲料产量约 19,468.3万吨，占全国饲料总产量的61.8%，较上年提高0.7个百分点；年产百万吨以上规模的饲 料企业集团共34家，合计饲料产量占全国饲料总产量的55.0%，其中有7家企业集团年产量超过 1,000万吨。近年来，优势企业凭借行业整合机遇与规模优势，或通过收购、兼并和新建扩大产能， 或进行产业链的延伸，或发展多元化的业务；而业务单一、实力薄弱、技术落后、创新能力差、 缺乏核心竞争力的中小型企业逐渐被优势企业整合并购或被市场淘汰出局，行业兼并整合速度加 快，企业规模化程度持续提高，行业竞争将更加聚焦于技术创新、产品质量提升和产业链延伸。数据来源：iFinD，其中进口鱼粉数据列示为主轴，豆粕、玉米 数据来源：国家统计局数据和菜粕列示为副轴。进口鱼粉选取的是蛋白≥68%规格的数据。
我国饲料行业市场需求受下游养殖业影响，与居民饮食结构、肉类等产品消费密切相关。随着人们生活水平不断提高以及城市化进程不断加快，消费者将更加注重生活品质的提升，市场对于安全美味的肉、蛋、奶、鱼等的需求将进一步增长，从而为我国的养殖行业带来新一轮发展机遇，进而推动饲料普及率持续提升，为饲料行业发展提供了广阔的空间和强大驱动力。根据国家统计局数据显示，2024年全国猪牛羊禽肉产量约9,663万吨，同比增长0.2%；全年水产品总产量7,366万吨，同比增长3.5%。据农业农村部发布的《中国农业展望报告（2025—2034）》预测，未来十年我国肉类产量总体呈稳中有增态势，其中禽肉、牛肉和羊肉产量分别年均增长1.6%、0.9% 和1.0%，猪肉产量稳中略降，水产品产量持续小幅增长。同时，饲料工业也将在未来十年步入存 量优化与质量提升并重的新阶段，工业饲料需求总量进入平稳增长通道，预计到2034年饲料产量 将达3.38亿吨。饲料行业作为养殖业的上业，对养殖行业起到重要的支撑作用，产业链末端 的需求增量必然会向产业链上游传导，并最终为饲料行业带来刚性需求的增加。 4、水产种苗行业基本情况 国以农为本，农以种为先。水产种业即水产种苗产业，由水产种质资源的保护和开发利用、 水产引种与育种、水产种苗生产繁殖、培育、保存、推广、销售、质量监督检测及管理等环节构 成的产业体系。水产种业是为水产养殖业提供优良种质的基础性产业，是渔业的芯片，也是促进 现代渔业健康可持续发展的根本。水产种苗的质量和种类直接影响水产品的产量与品质，是实现 水产养殖可持续发展的关键。近年来，我国水产种苗行业呈现出快速发展的态势，产值规模持续 扩大。根据《2025中国渔业统计年鉴》等数据显示，2024年我国水产苗种行业产值规模达到917.83 亿元，同比增长4.37%，占全国渔业产值的5.48%。全国水产苗种产值在渔业产值中的占比大多 稳定在5%~6%，未出现较动。2024年，全国水产苗种数量约15,581.29亿尾，同比增长3.72%。 其中，淡水鱼苗产量约15,448.41亿尾，占比达99.15%；海水苗种产量约132.88亿尾，占比为0.85%。 在我国主要水产养殖种类中，90%以上的品种已实现人工繁殖苗种培育，且大部分苗种培育可达 到规模化水平，能够基本满足国内养殖生产需要。数据来源：《2014—2025中国渔业统计年鉴》 数据来源：《2014—2025中国渔业统计年鉴》我国是全球最大的水产种苗生产国，在种质资源数量、物种数量和品种数量方面均位居世界第一。水产养殖种质资源是推动现代水产种业和水产养殖业高质量发展的战略性资源，收集、保护与利用是保障水产种源安全、推进水产种业振兴的关键基础。2024年12月，农业农村部完成了首次全国水产养殖种质资源普查。普查结果显示，我国共有2万余家水产苗种生产主体。我国水产养殖种质资源共857个，分为淡水鱼、海水鱼、虾蟹、贝类、藻类、两栖爬行类、棘皮动物类和其他类等8大种类，隶属155个科、369个属、643个物种。其中，原种558个，品种209个，引进种90个。在种质资源的区域分布上，我国沿海省份的水产种质资源分布数量普遍高于内陆省份，南方省份高于北方省份。广东、浙江、广西、福建四省区的水产种质资源数量均超过300个，其中广东省的水产种质资源数量最多，达到了374个。从资源保护看，水产种质资源是国家重要的遗传物质，也是未来育种的战略资源。
我国水产种业起步较晚，但随着水产养殖业快速发展，我国水产种业在种质资源保护、品种选育、良种繁育等方面取得了长足进步。以20世纪50年代“四大家鱼”的人工繁殖成功为标志，我国水产苗种业正式起步。1991年12月，农业部成立全国水产原种和良种审定委员会，标志着我国进入全面建设水产种业体系的大发展时期。2001年，我国开始建设水产遗传育种中心，并于2013年启动建设国家水产种业示范场，水产原良种生产体系逐步加强，传统育种技术逐步完善，新品种开发运用加快，苗种产业的产能和规模不断扩大。2020年《国务院办公厅关于加强农业种质资源保护与利用的意见》发布，这是首个聚焦农业种质资源保护与利用的重要文件。2024年，国家支持新建了6个水产种质资源场项目，启动了1个对虾联合育种平台项目，支持了2个水产种业育繁推一体化项目，建设了1个水产种质资源库分库，有关省市投资建设了一批省级水产原良种场和苗繁场等基地，这些措施的实施，标志着全国水产种业基地建设水平稳步提升，为我国水产养殖业的可持续发展提供了有力支撑。
当前，我国水产种业初步形成了“保、育、繁、推、管”结合的现代水产种业体系，为建设现代水产种业奠定了良好基础。但相较于种植业和畜牧业，在良种覆盖率和种业企业实力等方面仍存在差距。据不完全统计，我国水产良种覆盖率仅为25%～30%，而农作物良种覆盖率已达到96%以上，畜禽核心种源自给率也超过了75%。水产种业在良种化水平和种业企业发展方面仍有较大的提升空间。水产种业创新始终是蓝色粮仓保障体系的基础与核心。目前，我国水产种业创新仍存在先进育种技术应用不足、水产养殖良种化水平不高、商业化育种体系尚未建立等多重挑战。未来，我国水产种业将以种为“芯”推动转型升级，努力实现中国从水产大国和水产种业大国向水产强国和水产种业强国转变，真正破解种业“卡脖子”难题。
公司打造并推行现代化、标准化、设施化、自动 化、数智化的淡水鳗鲡工厂化可控养殖模式，着 力建设全球“规模大、链条全、品牌响、技术新、 业态多、生态优、带动力强”的国家级现代农业 （鳗鲡）高新技术产业园区（中国鳗谷）。公司 活鳗产品已取得直接出口日本、韩国、越南、新 加坡、马来西亚等国家的资质，除传统的国内销 售市场外，淡水养殖活鳗产品还将直接出口至国 际市场。公司采用先进的活鳗DNA检测技术和 严格的检验检疫管理措施，确保鳗鲡品种纯正的 同时进行健康监测和质量控制，致力于提供符合 质量安全标准的优质活鳗产品。公司是中国渔业 协会鳗业工作委员会会长单位，拥有国家企业技 术中心、国家级水产健康养殖和生态养殖示范区、 农业国际贸易高质量发展基地等产业发展平台。
在内销业务领域，公司业务部门首先根据客户的存货水平、采购需求、销售动态，结合对原料和市场行情的深度分析，制定前瞻性的销售计划与产品需求计划。公司主要通过产品订货会、水产展会等方式在全国各区域内精准触达潜在客户群体。公司业务人员在确定相关目标客户后，进行客户信息的收集，并主动与客户取得联系后，协同市场部门、研发部门人员对客户进行实地拜访与深度洽谈。在推介公司产品优势的同时，深入了解客户的个性化需求，为定制化解决方案奠定基础。当双方达成合作意向后，业务部门将围绕客户意向产品的品类、规格、样品、付款与账期等核心条款展开多轮磋商，形成具有竞争力的报价方案。客户确定产品报价后进行付款方式、交期等商务条款的确认；涉及授信的，需提请授信流程，对客户的基本信息、资质、征信情况等进行审查，确保合作风险可控。在订单执行阶段，业务部门与后台支持团队就订单要求进行确认，下达订单并实时跟踪生产进度，确保订单按时、按质交付。
（1）采购模式：公司建立了由采购中心总体管控下的“集团采购平台”和“子公司采购平台”两个采购平台，采用“集中采购和授权采购”相结合的采购管理模式。对于鱼粉、预糊化淀粉、面粉、豆粕、花生粕、菜粕等大宗、关键原材料，公司实行集中采购模式，集中采购的原材料数量占公司原材料采购总量的90%以上。对于不涉及公司核心技术、价格较低、运输成本占比较高的辅料，以及当地具备供应优势的原材料品种，实行授权采购模式，授权采购在公司采购总量中的占比不到10%。在采购操作上，公司实行计划采购与即时采购相结合、鱼粉贸易与鱼粉存货管理相结合、现货市场与期货市场相结合等方式。通过以上采购模式，公司能够有效控制原材料质量，降低经营风险和生产成本，在满足公司生产需求的前提下，提高整体采购效率，有利于公司利益的最大化。
（2）生产模式：各子公司畜禽饲料产品的生产主要采取按订单需求生产的模式。根据销售部门提供的订单需求情况，按照区域、品种制定生产计划，提前安排原料采购和生产加工。在生产计划决策过程中，大部分公司运用新佳F3系统将生产、销售、库存等信息实时进行整合，为公司生产决策提供依据，使各相关部门协调运作。华龙集团主要专注于配合饲料的生产和销售，对于销售半径在200公里以内的产品，鉴于其单位价值较低、销售半径较小，运输成本决定了产品的价格竞争力，公司通常在当地成立子公司并采取属地生产的方式。华龙集团在生产硬件上采用了国内较先进的自动成套生产设备，能够在饲料生产的投料、粉碎、配料、混合、调制制粒、冷却、打包等生产环节中实现较为精确的生产系统控制。（未完）
